El crédito otorgado por la DFC de Estados Unidos permitió reordenar el pasivo, mejorar la liquidez y habilitar a la compañía cordobesa a ingresar en la comercialización de equipos usados importados.
Metalfor, la empresa argentina de maquinaria agrícola, comenzó a desplegar una nueva etapa de su estrategia industrial y comercial apalancada en el financiamiento internacional que consiguió a fines de 2025.
Con el balance más ordenado y mayor previsibilidad financiera, el fabricante cordobés avanzó en el negocio de maquinaria usada, un segmento intensivo en capital que cobra impulso tras la reciente apertura a la importación de equipos usados.
Según publicó Ámbito, el punto de partida fue el préstamo por hasta 50 millones de dólares otorgado por la Development Finance Corporation (DFC) de Estados Unidos. Se trata de un crédito de largo plazo —8 años, con 2 de gracia— que permitió reestructurar los vencimientos de deuda, aliviar la presión financiera de corto plazo y recuperar capacidad operativa, luego de un año marcado por tensiones en la liquidez.
En noviembre, Metalfor recibió los primeros desembolsos por 45 mill/dol, fondos que comenzaron a impactar de manera directa en la gestión del pasivo y en la disponibilidad de capital de trabajo. Ese reordenamiento fue clave para habilitar decisiones estratégicas que hasta entonces estaban condicionadas por la fragilidad financiera de la compañía.
La mejora fue reconocida por la calificadora FIX, que confirmó la calificación de emisor de largo plazo de Metalfor en BBB(arg), con perspectiva estable. En su informe, destacó que el ingreso de fondos de la DFC mejoró el equilibrio entre vencimientos y flujos operativos, resolviendo parcialmente los problemas de liquidez evidenciados durante 2025.
A septiembre, la empresa registraba una deuda total cercana a 80,5 mill/dol, con un ratio deuda/EBITDA de 3,4 veces y una cobertura de intereses ajustada, en torno a 1,1x. El principal factor de estrés era la elevada proporción de deuda de corto plazo, asociada al uso de pagarés bursátiles y al financiamiento directo a clientes para sostener las ventas.
El fondeo internacional permitió extender plazos, reducir el costo financiero y ganar previsibilidad, complementándose además con un aporte de capital por 11.700 millones de pesos realizado por Bertotto Boglione, accionista relevante del grupo. En este contexto, FIX proyecta una mejora gradual de los indicadores de apalancamiento y cobertura hacia 2026, sujeta al desempeño del negocio agrícola.
Con ese respaldo, Metalfor avanzó en la comercialización de maquinaria usada, incluyendo equipos reacondicionados e importados.
La decisión se apoya en el cambio normativo que habilitó la importación de maquinaria usada, eliminando restricciones que durante años mantuvieron cerrado ese mercado.
La nueva regulación modificó el tablero competitivo del sector y abrió una oportunidad para que los fabricantes locales participen no solo como vendedores de equipos nuevos, sino también como integradores de soluciones, combinando maquinaria nueva, usada y esquemas de financiamiento.
En ese esquema, Metalfor busca capitalizar su capacidad industrial, su red comercial y su conocimiento técnico para operar en un mercado que hasta ahora funcionaba de manera fragmentada. El negocio de usados, y especialmente el de usados importados, requiere capital de trabajo y financiamiento de stock, condiciones que la empresa puede afrontar tras la recomposición financiera.
Según FIX, la compañía mantiene un fuerte posicionamiento en el mercado argentino de pulverizadoras autopropulsadas, con una participación cercana al 28%, uno de sus principales activos competitivos. Esa base es la que ahora intenta trasladar a un segmento que gana volumen y formalidad tras la apertura regulatoria.
